福耀玻璃是國內(nèi)最大的汽車玻璃生產(chǎn)商，也是世界第六大汽車玻璃生產(chǎn)商，目前占國內(nèi)汽車玻璃市場份額約40%左右，中高檔汽車玻璃配套市場份額達(dá)到60%左右,占世界汽車玻璃市場份額約3%左右。.公司同國內(nèi)主要整車廠商有多年的合作關(guān)系，渠道能力強(qiáng)，由于汽車玻璃具有一定的運(yùn)輸半徑，隨著公司廣州、北京生產(chǎn)基地在07年底相繼建成后，不但產(chǎn)能擴(kuò)大將近一倍達(dá)到1200萬套左右，而且公司在國內(nèi)主要的六大汽車生產(chǎn)基地的布局基本完成，同時(shí)公司還向上游玻璃原片擴(kuò)展，在福清和雙遼建有汽車用浮法玻璃基地，汽車玻璃原片自供比例07年預(yù)計(jì)達(dá)到70%以上，直到完全自供。


    公司上下游一體化也基本完成。綜上考慮，國內(nèi)外競爭者難以撼動公司在國內(nèi)市場相對壟斷地位，預(yù)計(jì)我國汽車市場未來5將有20-30%左右的復(fù)合增長率，作為國內(nèi)汽車玻璃相對壟斷的供應(yīng)商，福耀玻璃將充分享受國內(nèi)汽車行業(yè)的成長。同時(shí)福耀的產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)到國際同步，通過了最嚴(yán)格的汽車零配件認(rèn)證體系，成本領(lǐng)先國際競爭對手20%左右，性價(jià)比競爭優(yōu)勢明顯，已成為德國奧迪、德國大眾、南韓現(xiàn)代、澳大利亞Holden、日本鈴木、日本三菱等的供應(yīng)商，公司06年公司出口規(guī)模超過11億元，其中國際OEM出庫增速更是在100%以上，并有加速擴(kuò)大趨勢，預(yù)計(jì)將逐步吃掉國際競爭對手的市場份額，成為中國制造業(yè)強(qiáng)勢崛起的另一個(gè)代表。我們認(rèn)為公司的成長性非常明確，是Ａ股中難得的績優(yōu)藍(lán)籌股，預(yù)計(jì)未來３年仍處于業(yè)績快速增長通道中。估計(jì)07-09年每股收益有望達(dá)到0.9元/股、1.3元/股和1.65元/股，當(dāng)前價(jià)位下對應(yīng)的市盈率分別為37.5倍、26倍和20倍。公司具備良好的盈利能力和成長能力，建議中長線投資者積極關(guān)注。

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