金晶科技(600586行情,股吧)（600586）：
純堿、
超白玻璃及防紫外線
超薄玻璃是金晶科技2008-2009年主要的業(yè)績增長點(diǎn)，08年純堿市場的景氣有望大幅提升公司的盈利預(yù)期。公司業(yè)務(wù)主要有三大部分，其一是
浮法玻璃業(yè)務(wù)，產(chǎn)能合計(jì)2760萬重量箱/年；其二是純堿業(yè)務(wù)，產(chǎn)能主要分布于公司的全資子公司海天生化，100萬噸純堿項(xiàng)目預(yù)計(jì)在08年6月份投產(chǎn)；其三是
玻璃纖維業(yè)務(wù)，6萬噸/年的池窯拉絲玻纖產(chǎn)能分布于龐貝捷中材，預(yù)計(jì)龐貝捷實(shí)現(xiàn)凈利潤將超過6000萬元，那么子公司中材金晶將給公司帶來2000萬元左右的投資收益。
鑒于公司超白玻璃生產(chǎn)成本有下降的空間，我們認(rèn)為未來2-3年，公司超白玻璃仍可維持高毛利。預(yù)計(jì)公司07年
浮法玻璃業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤約9000萬元，同比增長超過700%，未來2年浮法
玻璃行業(yè)依然有望保持高景氣，業(yè)績增量主要來自防紫外線超白線，我們測算該線達(dá)產(chǎn)后的年凈利潤預(yù)計(jì)在5000萬元以上，將成為公司浮法玻璃（除超白玻璃外）的主要業(yè)績增長點(diǎn)。
08年純堿行業(yè)供求更趨緊張，純堿行業(yè)將保持景氣上升的態(tài)勢。從未來2年純堿行業(yè)的供給來看，07年10月份投產(chǎn)的重慶宜化60萬噸聯(lián)堿項(xiàng)目、三友化工(600409行情,股吧)20萬噸技改以及山東�；�(000822行情,股吧)20萬噸技改項(xiàng)目，其新增產(chǎn)能基本將在08年釋放；子公司金晶科技100萬噸將在08年中期投產(chǎn)，青海堿業(yè)二期90萬噸、平煤集團(tuán)20萬噸、雙環(huán)40萬噸及�；�40萬噸都將在08年底投產(chǎn)，新增產(chǎn)能大部分將在09年釋放。從未來兩年純堿的需求來看，我們預(yù)計(jì)未來2年都有20多條浮法玻璃
生產(chǎn)線投產(chǎn)，將新增產(chǎn)能6000－7000萬重量箱，僅
平板玻璃新增純堿需求就達(dá)70-80萬噸，按照玻璃消耗純堿比重占42%左右測算，預(yù)計(jì)新增的純堿需求在170－190萬噸，純堿需求仍將保持10%左右的增長速度。而公司是業(yè)內(nèi)成本最低的純堿企業(yè)，其純堿項(xiàng)目的成本業(yè)內(nèi)最低。公司單線規(guī)模為100萬噸，位于行業(yè)前列，同時純堿項(xiàng)目得到當(dāng)?shù)卣闹С�，而且山東濰坊作為全國最大的海鹽產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)量約占全國海鹽的50%，價格比其他地區(qū)海鹽價格低40－50%，公司周邊的海鹽產(chǎn)量達(dá)400萬噸/年，擴(kuò)產(chǎn)空間很大，未來兩年純堿業(yè)務(wù)將成為公司主要的業(yè)績增長點(diǎn)。超白玻璃市場開拓見效，將成為公司未來幾年的利潤增長點(diǎn)。金晶科技目前具有2000萬重量箱/年的浮法玻璃產(chǎn)能，未來兩年預(yù)計(jì)公司將通過收購其他玻璃產(chǎn)能使規(guī)模達(dá)到3000萬重量箱/年以上，成為行業(yè)排名靠前的寡頭之一。
公司通過引進(jìn)國際玻璃巨頭美國PPG公司的核心技術(shù)建設(shè)而成的600T/D超白玻璃生產(chǎn)線于2004年年底投產(chǎn)，填補(bǔ)了國內(nèi)產(chǎn)品空白，改變了以前我國超白玻璃全部進(jìn)口的狀況。
超白玻璃是一種超透明低鐵玻璃，是高品質(zhì)、多功能的新型高檔玻璃品種，
透光率可達(dá)91.5％以上，具有晶瑩剔透、高雅秀美的特征，可像其他優(yōu)質(zhì)浮法玻璃一樣進(jìn)行各種
深加工。由于該產(chǎn)品技術(shù)難度較大，目前全世界只有美國PPG、法國圣戈班、英國皮爾金頓等4家企業(yè)才能夠生產(chǎn)。超白玻璃已被廣泛用于高檔玻璃燈飾、高檔
建筑幕墻、建筑內(nèi)裝、衛(wèi)浴產(chǎn)品、高檔玻璃家具、
太陽能行業(yè)、展廳展柜展臺、仿水晶制品等領(lǐng)域。
公司超白玻璃生產(chǎn)線一年最多可生產(chǎn)300萬箱超白玻璃，目前根據(jù)市場需求情況來確定生產(chǎn)量。2006年公司生產(chǎn)和銷售的超白玻璃為57萬箱，該生產(chǎn)線的剩余產(chǎn)能則用來生產(chǎn)高檔浮法玻璃。隨著亞太市場、歐洲市場和中東市場的超白玻璃用量日益增大，公司超白玻璃銷售快速增長。公司前不久與歐洲客戶簽訂了20萬箱的超白玻璃供貨合同；此外，公司也在與國外公司積極洽談合資合作，擬將超白
玻璃深加工后出口國外，用于
太陽能發(fā)電領(lǐng)域�？梢杂枰悦芮嘘P(guān)注。
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