鋁廠減產(chǎn)缺乏實質(zhì)影響，鋁價重挫8.48%：我們在上周的報告中提到，雖然電力緊張引起的產(chǎn)量縮減有助于減少供給壓力，但是鋁不斷增長的庫存仍然是市場上最大的壓力，因此鋁價缺乏繼續(xù)上漲的動力。而本周的鋁價驗證了我們的想法，鋁高開3320美元后重挫8.48%，收于3045美元/噸。消息過后，鋁市場重新回到供給過剩的基本面上。
鋅價難抵供給過剩，收低10.02%：同鋁市場的情況非常相似，鋅廠聯(lián)合減產(chǎn)的消息炒作過后，是鋅市場不斷增加的庫存和產(chǎn)量，鋅難抵供給過剩壓力，下挫10.02%至1820美元/噸。
鉛、鎳維持弱勢，在底部整理：鉛價繼上周反彈后未能突破2000美元關(guān)口，收低0.89%至1987.5美元。鎳上周圍繞21000美元在底部區(qū)間徘徊，鎳市場供應(yīng)過剩壓制鎳價，收低1.03%至20464美元/噸。
銅、錫、黃金維持高位：本周倫銅繼續(xù)延續(xù)上周的跌勢，下跌2.59%收于8059。
由于疲弱的中國進口數(shù)據(jù)、滬銅的嚴重滯漲、都使倫銅缺乏上漲動力。黃金收低0.94%至954美元，雖然原油大幅下跌給黃金帶來壓制，但是基金逆市增倉有效支撐金價。
中國銅進口連續(xù)四月下降：中國精銅凈進口連續(xù)四個月下滑，6月精銅進口量為91775噸，凈進口同比下降14.7%，5月凈進口同比下降20%。2008年1-6月，我國精銅進口量下降同比下滑17.9%至818100噸。中國精銅進口的快速下滑主要是由中國產(chǎn)量快速增加而需求不旺導(dǎo)致的。
美國房地產(chǎn)和交通運輸行業(yè)不景氣拖累銅鋁需求：美國新屋開工自06年中期開始呈現(xiàn)直線下滑的趨勢，汽車產(chǎn)量也持續(xù)下跌，拖累原鋁和精銅需求。
投資策略：我們預(yù)期有色資源股業(yè)績低于預(yù)期的可能性較大，而部分
深加工企業(yè)中期業(yè)績表現(xiàn)可能好于資源股，我們認為中報期后，有色深加工和資源股的估值分化將逐步出現(xiàn)，強烈推薦廈
門鎢業(yè)和中科三環(huán)。
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