日前，國(guó)家發(fā)改委公布了《關(guān)于促進(jìn)
平板玻璃工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的若干意見(jiàn)》，提出將嚴(yán)控新上項(xiàng)目，并將制定和發(fā)布《
平板玻璃工業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入條件》，力爭(zhēng)在“十一五”期間將平板玻璃總產(chǎn)能控制在5.5億重量箱，并鼓勵(lì)玻璃制造企業(yè)重組、兼并，使前10名
玻璃企業(yè)集中度達(dá)到70%。
有
玻璃行業(yè)分析師認(rèn)為，該政策的公布和實(shí)施將有利于玻璃行業(yè)未來(lái)健康發(fā)展。但海通證券研究員傅梅望持有不同觀點(diǎn)，這一政策影響并不會(huì)馬上顯現(xiàn)，市場(chǎng)調(diào)整是個(gè)漸進(jìn)過(guò)程。
上游競(jìng)爭(zhēng)激烈
傅梅望表示，此次調(diào)整和控制的主要是玻璃制造行業(yè)眾多生產(chǎn)平板玻璃的上游企業(yè)，由于業(yè)務(wù)單一和競(jìng)爭(zhēng)激烈，這類(lèi)公司普遍效益不佳。
數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)玻璃總產(chǎn)量以每年5000萬(wàn)重量箱遞增，年平均增長(zhǎng)速度達(dá)13%以上。僅2004-2005年，新建成投產(chǎn)
浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)共47條，新增產(chǎn)能1.4億重量箱。而2006年，新建成投產(chǎn)和在建的生產(chǎn)線(xiàn)就達(dá)到20余條，產(chǎn)能將近7000萬(wàn)重量箱。
產(chǎn)能的急劇擴(kuò)張，以及近年來(lái)
純堿和重油等原材料價(jià)格上升，使整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)水平下滑。據(jù)了解，2005年末，全行業(yè)凈利潤(rùn)不足10億元，同比2004年下滑61%，全行業(yè)虧損比例達(dá)到26%，2006年1-9月整個(gè)行業(yè)仍處于凈虧損狀態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度國(guó)內(nèi)平板玻璃產(chǎn)銷(xiāo)量2.94億重量箱，增長(zhǎng)13.2%，平板玻璃制造業(yè)凈虧損達(dá)到10.2億元，而去年同期實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額8億元。
目前已上市的8家
上市公司中，已經(jīng)預(yù)計(jì)全年虧損的有洛陽(yáng)玻璃、耀華玻璃和方興科技，耀皮玻璃雖然沒(méi)有預(yù)虧，但是業(yè)績(jī)也出現(xiàn)大幅度下滑。
只有福耀玻璃和三峽新材業(yè)績(jī)出現(xiàn)40%以上增長(zhǎng)，不過(guò)三峽新材的凈利潤(rùn)只有254萬(wàn)元；南玻A和金晶科技的凈利潤(rùn)僅略有增幅。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，虧損較大或業(yè)績(jī)下滑的公司都是
浮法平板玻璃業(yè)務(wù)占較大比重的公司———耀華玻璃占98.8%、洛陽(yáng)玻璃占99.06%。
下游延伸產(chǎn)業(yè)突圍
上游平板玻璃的激烈競(jìng)爭(zhēng)促使部分公司轉(zhuǎn)向
深加工向下游延伸。據(jù)傅梅望和上海證券謝曙光介紹，目前玻璃制造企業(yè)的深加工能力不足30%。
目前，盈利狀況最好的福耀玻璃繼續(xù)擴(kuò)張其在
汽車(chē)玻璃領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模。謝曙光分析，日前福耀玻璃引入高盛作為戰(zhàn)略投資者，向其定向增發(fā)約10%股份，募集資金約8.9億元，也是為了擴(kuò)大汽車(chē)玻璃業(yè)務(wù)。他認(rèn)為，一方面所獲資金可鞏固福耀玻璃在汽車(chē)玻璃行業(yè)的壟斷地位；另一方面，其可能借助高盛拓展北美業(yè)務(wù)。
南玻則主要向工程玻璃、精細(xì)玻璃領(lǐng)域發(fā)展，該公司的工程玻璃業(yè)務(wù)今年前三季度訂單飽滿(mǎn)、供不應(yīng)求。同時(shí)，該公司在天津、江蘇吳江、成都、東莞四地的工程玻璃項(xiàng)目今年也都陸續(xù)開(kāi)始開(kāi)工建設(shè)，逐漸形成在全國(guó)東南西北四地的
建筑節(jié)能玻璃生產(chǎn)格局。此外，南玻A還向
太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍，其中日熔量250噸的
太陽(yáng)能光伏超白玻璃壓延生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目將于2006年四季度點(diǎn)火投產(chǎn)；4500噸
多晶硅材料項(xiàng)目和年產(chǎn)25兆瓦的
太陽(yáng)能光伏電池項(xiàng)目也將已開(kāi)工建設(shè)。
耀皮玻璃同時(shí)向建筑工程玻璃、超白玻璃、汽車(chē)玻璃、高品質(zhì)浮法玻璃等方面發(fā)展，并且形成相當(dāng)規(guī)模，今年前三季度該公司實(shí)現(xiàn)
玻璃深加工業(yè)務(wù)收入79903萬(wàn)元，已經(jīng)大大超過(guò)浮法玻璃業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的54000萬(wàn)元主營(yíng)收入。
金晶科技的方向是向高檔浮法玻璃和超白玻璃領(lǐng)域延伸。數(shù)據(jù)顯示，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率分別高達(dá)26.39%和47.40%，二者在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的比重合計(jì)起來(lái)已經(jīng)接近50%。
洛陽(yáng)玻璃則可能向TFT-LCD（平板顯示屏）用
玻璃基板方向發(fā)展。
目前洛陽(yáng)玻璃的控股股東洛玻集團(tuán)已經(jīng)進(jìn)入玻璃基板產(chǎn)業(yè)，并投資2.6億元興建了CSTN用
薄板玻璃生產(chǎn)線(xiàn)，該生產(chǎn)線(xiàn)于今年5月制作出厚度為0.55毫米的CSTN玻璃基板。但在TFT用玻璃基板方面，目前沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作。
耀華玻璃則向工業(yè)
技術(shù)玻璃延伸，不過(guò)目前該項(xiàng)業(yè)務(wù)在公司所在比重很小，前三季度的收入約占公司總收入的10%。
不過(guò)，謝曙光認(rèn)為，即使進(jìn)行下游延伸，也并不說(shuō)明都會(huì)成功。他以汽車(chē)玻璃為例說(shuō)，“目前該業(yè)務(wù)其實(shí)就集中在少數(shù)幾家國(guó)際大公司手中，后來(lái)者進(jìn)入壁壘相當(dāng)高。”
重組時(shí)機(jī)已到
很多研究員認(rèn)為，由于整個(gè)行業(yè)高度分散及部分公司虧損加劇狀況下，已經(jīng)到了極好的重組時(shí)機(jī)。傅梅望認(rèn)為，雖然目前很多公司積極向下游延伸，但向下游延伸意味著要加大資本投入，因此自身的現(xiàn)金流狀況不好，通過(guò)自身的能力進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，并不現(xiàn)實(shí)。傅表示：“引入戰(zhàn)略投資者或者進(jìn)行資產(chǎn)重組是較好選擇�！�
今年以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)多次傳出洛陽(yáng)玻璃和耀華玻璃將進(jìn)行重組的消息。今年9月市場(chǎng)又傳出聯(lián)想控股旗下弘毅投資顧問(wèn)有限公司收購(gòu)中國(guó)耀華玻璃集團(tuán)公司。進(jìn)入2007年后，若發(fā)生虧損的耀華玻璃和方興科技仍無(wú)法扭虧為盈，將被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
不過(guò)，傅梅望表示，雖然整個(gè)行業(yè)可能進(jìn)入到了一個(gè)重組的最佳時(shí)機(jī)，但是這并不意味著，重組活動(dòng)就會(huì)馬上進(jìn)行。他表示，由于重組過(guò)程涉及到當(dāng)事各方的重大利益，因此重組也必然會(huì)是一個(gè)復(fù)雜而漫長(zhǎng)的博奕過(guò)程。
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