地震造成的有色金融減產(chǎn)總量有限，電力短缺和交通受限帶來(lái)的負(fù)面影響尚不明朗
5月12日以來(lái)，中國(guó)汶川大地震的震波也
傳導(dǎo)到了倫敦
金屬交易所(LME)。由于投資者擔(dān)心地震將導(dǎo)致中國(guó)
鋁供應(yīng)短缺，5月15日，LME期鋁價(jià)格一度沖破3000美元，漲至三周以來(lái)最高位。5月16日繼續(xù)沖高，最高探至3067美元，最終收于3038美元，成功越過(guò)3000美元大關(guān)。
世界市場(chǎng)的異動(dòng)亦返銷回中國(guó)國(guó)內(nèi)。盡管滬鋁價(jià)格當(dāng)周前四個(gè)交易日僅小幅波動(dòng)，但在LME鋁價(jià)突破3000美元關(guān)口后，5月16日開(kāi)盤，滬鋁即大幅走高，大漲2.5％，幾乎收于當(dāng)周最高位。
分析人士指出，汶川大地震中，電力、交通等基礎(chǔ)設(shè)施損毀嚴(yán)重。川渝地區(qū)
有色金屬生產(chǎn)，主要是鉛、鋅和
鋁材。全球有色金屬價(jià)格的上漲，正是基于投資者擔(dān)憂四川地震對(duì)當(dāng)?shù)劁X、鉛、鋅生產(chǎn)造成影響，可能導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)緊縮的原因。
另一方面，由于電力成本在鋁的生產(chǎn)成本中約占三分之一，而中國(guó)是世界上最大的鋁生產(chǎn)國(guó)，約占全球產(chǎn)量的25%。投資者擔(dān)憂地震造成的大量水電站和電網(wǎng)損壞，將加劇當(dāng)?shù)仉娏Χ倘保瑥亩鴮?dǎo)致鋁供應(yīng)緊縮。
不過(guò)，隨著地震對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的負(fù)面影響日益明朗化，投資者很快意識(shí)到鋁供應(yīng)緊縮的形勢(shì)被高估了。
《財(cái)經(jīng)》記者了解到，此次地震災(zāi)害中，有色金屬企業(yè)直接受損的數(shù)量并不多。在鋁材方面，唯一被摧毀的是位于震中汶川縣的阿壩鋁廠。該鋁廠由重慶市博賽礦業(yè)(集團(tuán))有限公司投資建設(shè)，包括產(chǎn)能為2萬(wàn)噸的
熔煉設(shè)備和10萬(wàn)噸新裝置。由于交通不便，目前損失情況不明。
另一家受損嚴(yán)重的企業(yè)是當(dāng)?shù)刈畲蟮匿\
冶煉廠四川宏達(dá)股份有限公司(上海交易所代碼：600331，下稱四川宏達(dá))，年產(chǎn)能包括6萬(wàn)噸電解鋅和2.5萬(wàn)噸
氧化鋅。由于強(qiáng)烈地震造成水、電、氣供應(yīng)中斷，公司于地震當(dāng)日緊急停產(chǎn)。截至5 月19 日，已造成79 人死亡，直接經(jīng)濟(jì)損失3.9億元。
長(zhǎng)江證券分析師葛軍認(rèn)為，地震對(duì)全國(guó)鋁材生產(chǎn)及鉛鋅供應(yīng)產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，但由于川渝有色金屬產(chǎn)量占全國(guó)總產(chǎn)量比例較小，對(duì)整個(gè)行業(yè)的直接影響較為有限。
長(zhǎng)江證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年，川渝地區(qū)鋁材產(chǎn)量?jī)H107萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量8.6%；鋅產(chǎn)量20.68萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的5.5%；鉛精礦產(chǎn)量9.6萬(wàn)噸，占全國(guó)總產(chǎn)量的10.5%。
據(jù)一位長(zhǎng)期從事鋁產(chǎn)品國(guó)際貿(mào)易的市場(chǎng)人士估算，被摧毀的阿壩鋁廠，加上潛在運(yùn)輸受限、電力短缺等減產(chǎn)因素，預(yù)計(jì)將減少鋁產(chǎn)能60萬(wàn)噸，而2008年全國(guó)鋁產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)1500萬(wàn)噸，地震造成的減產(chǎn)比例只有4%。
國(guó)金證券分析師王冠蘇認(rèn)為，預(yù)計(jì)受影響的鉛鋅冶煉產(chǎn)能在35萬(wàn)噸左右，占全國(guó)400萬(wàn)噸總產(chǎn)能的8.75%。但他認(rèn)為，相對(duì)于鋁廠而言，鉛鋅廠雖然停產(chǎn)企業(yè)較多，但復(fù)產(chǎn)也相對(duì)容易。假設(shè)停產(chǎn)1個(gè)月，產(chǎn)量損失也只占全年產(chǎn)量的0.75%。
分析師普遍認(rèn)為，與地震造成的企業(yè)產(chǎn)能直接受損相比，目前對(duì)有色金屬生產(chǎn)潛在影響最大的，是電力供應(yīng)的短缺和和交通運(yùn)輸?shù)南拗啤?br>
受地震影響，四川電網(wǎng)負(fù)荷損失約400萬(wàn)千瓦，其中北川、汶川、茂縣、阿壩等十余個(gè)重災(zāi)區(qū)輸電設(shè)施嚴(yán)重毀損。陜西電網(wǎng)和甘肅電網(wǎng)也受損嚴(yán)重，災(zāi)后最大負(fù)荷分別降至正常負(fù)荷的73%和95%。
有色金屬研究機(jī)構(gòu)安泰科信息開(kāi)發(fā)公司(下稱安泰科)5月14日發(fā)布報(bào)告稱，受電力供應(yīng)中斷影響，目前至少有十家鋅冶煉廠被迫關(guān)閉，年產(chǎn)能合計(jì)51萬(wàn)噸。
甘肅和陜西的冶煉企業(yè)也面臨著相似的命運(yùn)。中國(guó)有色金屬行業(yè)協(xié)會(huì)稱，因電力供應(yīng)受限，甘肅寶徽實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司鋅冶煉
生產(chǎn)線停產(chǎn)，直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)1000多萬(wàn)元。鋅宇集團(tuán)公司、成州礦冶公司、洛壩有色金屬集團(tuán)、漢中八一鋅業(yè)有限責(zé)任公司等企業(yè)，亦在政府要求下停產(chǎn)。
5月18日，隨著各地供電能力的恢復(fù)，企業(yè)停產(chǎn)情況有所緩解。5月19日，安泰科鉛鋅部部
門經(jīng)理張成海向《財(cái)經(jīng)》記者證實(shí)，由于供電恢復(fù)，位于西昌的三家冶煉廠已恢復(fù)生產(chǎn)，受影響的鉛鋅冶煉產(chǎn)能降至30萬(wàn)噸。
不過(guò)，由于交通運(yùn)輸壓力和電力緊張所帶來(lái)的后續(xù)影響依然在持續(xù)。以鋁廠為例，雖然除阿壩鋁廠外，絕大多數(shù)鋁廠沒(méi)有遭受地震直接損失，但由于部分鋁廠的原料
氧化鋁庫(kù)存僅夠支撐10至15天左右，如果交通運(yùn)輸壓力短期內(nèi)無(wú)法緩解，鋁企將面臨“無(wú)鋁可煉”的局面。
消息人士證實(shí)，由于原料庫(kù)存較低，而當(dāng)?shù)亟煌ㄟ\(yùn)輸存在較大壓力，位于綿竹地區(qū)的四川四環(huán)電鋅有限公司，已計(jì)劃減產(chǎn)一個(gè)月，導(dǎo)致產(chǎn)能減少三分之一。
聯(lián)合證券分析師葉洮告訴《財(cái)經(jīng)》記者，目前災(zāi)區(qū)運(yùn)輸重點(diǎn)仍是救援物資。5月18日，來(lái)自山東、河南的氧化鋁供應(yīng)仍然中斷。由于鋁生產(chǎn)的特殊性，一旦因原料供應(yīng)不足造成停產(chǎn)，可能令企業(yè)蒙受很大經(jīng)濟(jì)損失。
電力供應(yīng)同樣不容樂(lè)觀。由于四川大量水電站受損，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)災(zāi)區(qū)將延續(xù)電力緊張局面，可能導(dǎo)致鋁鉛鋅產(chǎn)量縮減。
不過(guò)，國(guó)泰君安香港分析師解露露認(rèn)為，地震只是一個(gè)短期性的因素，不是根本性、結(jié)構(gòu)性的轉(zhuǎn)變。國(guó)際資源價(jià)格被炒高，很可能是市場(chǎng)的短期炒作行為，長(zhǎng)期看，很難說(shuō)對(duì)國(guó)內(nèi)鋁供需市場(chǎng)有根本影響。
隨著國(guó)際金屬市場(chǎng)對(duì)中國(guó)地震影響的炒作熱情逐漸退卻，金屬價(jià)格亦開(kāi)始回歸基本面。5月19日，倫敦金屬交易所(LME)期鋁、期鋅和期鉛的價(jià)格均出現(xiàn)了不同程度的回落。三個(gè)月期鋁收盤下跌43美元，跌入3000美元以下；三個(gè)月期鋅下跌77美元，逾3%；三個(gè)月期鉛價(jià)格下跌了115美元。受此影響，5月20日，上海金屬期貨市場(chǎng)亦延續(xù)前一日尾盤跳水走勢(shì)，低開(kāi)震蕩。
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