【中國幕墻網(wǎng) 12月21日消息】在地產(chǎn)投資持續(xù)恢復(fù)的帶動下，純堿及玻璃行業(yè)的供給加速，尤其是玻璃價格今年來屢創(chuàng)新高。我們認(rèn)為，價量的提升將對這兩個行業(yè)公司的業(yè)績形成積極推動，不過鑒于目前玻璃價格的高位及未來房地產(chǎn)可能面臨的調(diào)整，純堿及玻璃價格繼續(xù)上漲的動力有限。具體到公司業(yè)績方面，我們認(rèn)為，地產(chǎn)的拉動作用正在顯現(xiàn)，明年一季度純堿及玻璃行業(yè)的業(yè)績將超預(yù)期。

　　 玻璃價格將高位盤整

　　從目前玻璃及純堿行業(yè)的生產(chǎn)情況看，玻璃增速要好于純堿。截止到今年10月份，純堿產(chǎn)量累計達(dá)1559萬噸，同比仍為負(fù)值，即-1.21%，不過今年9、10月份同比增長分別達(dá)到9.24%和3.15%。而平板玻璃產(chǎn)量今年10月已達(dá)到5024萬重量箱，同比增長2.5%，增速最快的在今年8、9月份。我們認(rèn)為，房地產(chǎn)投資的恢復(fù)使得對玻璃的需求逐步擴(kuò)大，進(jìn)而帶動了玻璃及上游純堿的生產(chǎn)。由于供需缺口的存在，玻璃價格在今年屢創(chuàng)新高，截至10月底，3mm、5mm、10mm浮法玻璃價格分別為80.04元/重量箱、73.98元/重量箱和79.87元/重量箱，分別比年初增長了39.88%、37.22%和50.13。我們認(rèn)為，玻璃供給的釋放在今年四季度仍會持續(xù)，其價格也將繼續(xù)維持高位。

　　值得注意的是，純堿的價格并未出現(xiàn)明顯的上漲，根據(jù)WIND資訊的數(shù)據(jù)，年初時純堿價格大約為1300元/噸，隨后曾上漲至1570元/噸，但之后一直在1300元/噸上下波動，截止到11月底，其價格為1260元/噸�？傮w變化并不大。我們認(rèn)為，純堿產(chǎn)量穩(wěn)步增長而價格維持低迷的原因主要是產(chǎn)能過剩明顯對價格形成了較大的壓力。

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