今年以來全部A股的漲幅達77.6%，而申萬純堿行業(yè)和玻璃制造行業(yè)的漲幅分別為114.98%和132.73%，明顯強于市場表現(xiàn)。我們認為玻璃行業(yè)的超強表現(xiàn)主要得益于地產(chǎn)的拉動，而純堿行業(yè)主要來自玻璃產(chǎn)能的迅速擴張。

　　根據(jù)WIND資訊統(tǒng)計，自2004年初至2009年12月18日，以TTM整體法計算并剔除負值，純堿行業(yè)市盈率平均值為16.31倍，玻璃行業(yè)為73.07倍，整體化工行(601398,股吧)業(yè)為22.81倍。相對而言，純堿板塊估值更具備優(yōu)勢。具體到上市公司，根據(jù)研究，純堿中的雙環(huán)科技(000707,股吧)、山東海化(000822,股吧)、三友化工(600409,股吧)值得關(guān)注。

　　對于玻璃行業(yè)，從估值看，目前并不具備優(yōu)勢，我們估計今年四季度玻璃企業(yè)的盈利應(yīng)該會達到近三年的高點并持續(xù)至明年一季度。不過考慮到地產(chǎn)有可能的調(diào)整及未來的成本因素，估計明年二季度平板玻璃企業(yè)的盈利能力或現(xiàn)高位回落�！就辍�

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